新華社紐約12月30日電 財經(jīng)觀察:2018年美元難返牛市
新華社記者李銘
?。玻埃保纺?,在特朗普政府經(jīng)濟政策未達預期、全球主要經(jīng)濟體經(jīng)濟復蘇等因素作用下,美元對其他主要貨幣匯率持續(xù)下行,衡量美元對全球一籃子貨幣匯率強弱的美元指數(shù)全年下跌逾9%,為十年來最大跌幅。業(yè)內(nèi)人士認為,2018年美元仍將面臨多重壓力,恐難逆轉頹勢。
美元在2017年的走勢出乎市場預料。在2016年年末,多家投資機構曾表示,市場看好特朗普上臺后兌現(xiàn)其減稅和加大基礎設施建設的競選承諾,以刺激美國經(jīng)濟增長,美聯(lián)儲也有望加快加息步伐,預計美元將延續(xù)金融危機以來的牛市。
然而,美元指數(shù)在2017年年初觸及103.8的最高點后,年內(nèi)持續(xù)走低,一度跌至91.3,為2015年來的最低水平。美元對其他主要貨幣匯率均下跌。
對此,業(yè)內(nèi)人士指出,特朗普政府財政刺激政策未達預期,以及包括歐元區(qū)在內(nèi)的全球經(jīng)濟復蘇是此輪美元走弱的主要推手。
中信資本旗下對沖基金CCTrack首席執(zhí)行官羅伯特·薩維奇對記者表示,美國總統(tǒng)特朗普年內(nèi)試圖推動國會廢除奧巴馬醫(yī)改法案遭遇失敗,并深陷“通俄門”調(diào)查,與國會共和黨人裂痕明顯,這讓投資者對于特朗普政府能否順利推行財政刺激措施疑慮重重,美元因此承壓下行。
薩維奇說,此外,雖然美國經(jīng)濟仍保持2%以上的增長,但是全球主要經(jīng)濟體復蘇加快,歐元區(qū)更是完成了從1%到接近2.5%的增長提速,這讓美國經(jīng)濟在世界經(jīng)濟中的表現(xiàn)不再亮眼,美元牛市得以遏制。
美聯(lián)儲12月份發(fā)布的季度經(jīng)濟預測顯示,今明兩年美國經(jīng)濟預計分別增長2.5%,高于9月份預測的2.4%和2.1%。與此同時,歐洲央行也上調(diào)了歐元區(qū)經(jīng)濟增長預期,預計2017年歐元區(qū)實際國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長2.4%,2018年增長2.3%,較此前的預測值分別高出0.2和0.5個百分點。
國際貨幣基金組織(IMF)在今年10月份最新發(fā)布的《世界經(jīng)濟展望報告》中,將今明兩年全球經(jīng)濟增長預期較7月份時均上調(diào)0.1個百分點,分別至3.6%和3.7%,同時也上調(diào)了包括歐元區(qū)、日本、中國和美國在內(nèi)的主要經(jīng)濟體增長預期。
此外,全球其他主要央行與美聯(lián)儲貨幣政策分化縮小也將令美元承壓下行。
在美國經(jīng)濟穩(wěn)健增長的背景下,美聯(lián)儲在2017年宣布加息三次,將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間上調(diào)到1.25%至1.5%的水平,符合市場預期。但與此同時,美國通脹水平遲遲未達到美聯(lián)儲2%的目標,市場預計美聯(lián)儲未來不會加快加息節(jié)奏,難以對美元形成支撐。
不少機構認為,盡管包括歐洲央行、日本央行在內(nèi)的全球主要央行仍在實行超寬松貨幣政策,但隨著主要經(jīng)濟體經(jīng)濟提速、通脹回升,各國央行有望轉為更為“鷹派”的政策立場,縮小數(shù)年來與美聯(lián)儲的貨幣政策分化,未來美元難有上漲空間。
摩根士丹利全球貨幣政策分析師漢斯·雷德克指出,美聯(lián)儲加息在全球經(jīng)濟增長的大背景下顯得“勢單力薄”,不足以支撐美元牛市。他甚至預計,美元或將進入長達六年的下行通道。
也有分析人士表示,美國將于2018年實施的稅改法案將使部分海外資金回流,或在短期內(nèi)對美元形成支撐,但長遠來看,美元難以重拾牛市。
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